三周前刚刚上岸的古茗，全面成绩增速放缓、加盟商流失率攀升，市值近两个买卖日内累计跌超7个百分点。

面临巨大的资金缺口，承受长安车遍新芯股份表明，本次征集资金到位之前，公司能够依据项目发展状况运用自筹资金先行投入。2023年，轿车计划及全驾公司经营收入同比添加8.76%至38.15亿元，而归母净利润却大幅跌落45.05%至3.94亿元。

征集资金到位后，斗极公司将首要置换前期投入的自筹资金，剩下金钱依照征集资金运用的相关规定用于募投项目的后续建造。招股阐明书显现，天枢公司拟募资48亿元，投入建造12英寸集成电路制作生产线三期项目和特征技能迭代及研制配套项目。最终，蓝轿新芯股份与公司三还存在着直接事务联络，蓝轿2021年到2024年一季度，新芯股份从公司三购买产品、承受劳务的金额别离为2659.50万元、1306.58万元、573.40万元、2.11万元，向公司三出售产品、供给劳务的金额别离为2770.01万元、85.47万元、23.56万元、0元，且2021年和2022年公司三都是新芯股份应收账款余额排名榜首的客户，来自公司三的应收账款占悉数应收账款的四成。

首要是资金拆借联络，民智2021年9月29日，民智新芯股份与公司三签定《统借统还资金分拨协议》，向其借入资金人民币7亿元，利率为1.75%，还款期限为2026年8月。如此重要的公司，全面却对它的称号秘而不宣，全面仅以公司三替代，这背面是否还有隐情？产能不满却逆势扩张310亿项目资金缺口巨大在招股阐明书中的产能利用率核算部分，新芯股份因不同工艺渠道的工艺过程数存在较大不同，而依照工艺过程数汇总核算出产能利用率，这与其他三家可比公司的核算方法有所差异。

三是递表之前进行大额分红、承受长安车遍添加30名新股东，承受长安车遍是否有炒短线、清仓式分红之嫌？2023年增收不增利收购数据与大客户打架奥秘公司三背面相关丛生2023年，受全球经济疲软、市场需求不振等要素影响，半导体进入职业下行周期，库存消化成为2023年半导体职业的主旋律。

在此布景下，轿车计划及全驾公司盈余才能严峻受损，2023年公司出售毛利率仅有22.69%，较2022年下降13.82个百分点。需求指出的是，斗极公司2015年至2021年盈余持续添加，但自2021年后盈余大幅下滑，2024年暴降至个位数，2024年第四季度现已呈现较大浮亏。

至此，天枢咱们疑问的是，天枢为何公司母公司单体报表层面呈现投资收益激增超百亿元规划？依据《深圳证券买卖所股票上市规矩（2024年修订）》等相关规定，上市公司赢利分配应当以最近一期经审计母公司报表中可供分配赢利为依据，合理考虑当期赢利状况，并依照兼并报表、母公司报表中可供分配赢利孰低的准则承认详细的赢利分配份额，避免呈现超分配的状况。即投资者提出公司24年累计分红10派24.5，蓝轿股息率挨近20%，蓝轿两市排名榜首，但公司24年净赢利并不抱负，如此高份额分红是否会对公司生产经营形成负面影响？其二，实控人兜底许诺是否存在资金需求压力？2021年3月26日，公司审议并经过了《公司2021年职工持股方案（草案）》（以下简称《职工持股方案》）。

Wind数据显现，民智公司四季度的经营活动净现金流顶峰超百亿元，但2024年四季度确大幅缩水至仅为39.5亿元。咱们曾在现金分红系列曾提出，全面关于高分红公司，需求重视其稳定性与可持续性，如长江电力终年保持高分红